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De meilleures perspectives pour les actions britanniques – Monthly View - Juillet 2024
10 juil. 2024
- Les actions britanniques sont actuellement attractives, affichant des multiples de valorisation plus bas par rapport aux actions américaines depuis plusieurs années. La sortie de récession du Royaume-Uni et l'amélioration des indices PMI renforcent cette tendance
- Les investisseurs restent confiants malgré les élections à venir, et les flux vers les ETFs britanniques ont atteint un sommet en mai. Les promesses fiscales du parti travailliste, telles que la coopération accrue avec l'UE, apportent également un soutien. Par conséquent, nous relevons notre allocation tactique aux actions britanniques
- Nous passons notre position sur la Livre Sterling à neutre, car nous anticipons désormais une baisse plus limitée d'ici la fin de l'année
- En Amérique latine, des incertitudes persistent et nous avons réduit nos prévisions de croissance du PIB mexicain de 2,7% à 2,1% pour 2024 et de 2,5% à 1,8% pour 2025. En conséquence, nous réduisons notre exposition aux actions mexicaines à neutre. Les élections américaines de novembre, créent un aléa supplémentaire, ce qui nous invite à une plus grande prudence. Nous réduisons aussi notre exposition aux actions brésiliennes et d’Amérique latine en général, qui sont légèrement sous-pondérées en raison des pressions inflationnistes
- Aux États-Unis, bien que l'économie ralentisse après un premier semestre robuste, le marché boursier pourrait bénéficier d'une politique monétaire plus accommodante. Nous restons positifs sur le pays car les fondamentaux sont solides (11% d’attente de bénéfices en 2024 et 14% en 2025 – Source : Factset). Cependant, la surperformance des secteurs cycliques pourrait ralentir, notamment celle du secteur manufacturier. Nous préconisons de rééquilibrer les portefeuilles en diminuant l'exposition aux valeurs cycliques et en augmentant la part des services aux collectivités, secteur rendu attractif par ses valorisations basses et un potentiel de croissance dynamisé par les progrès de l'Intelligence Artificielle et la réindustrialisation